我对投资的思考

在新消费的概念中，产品及其品牌包含了在服务过程中与消费者沟通的全方位要求，换句话说，零售即服务，内容即商品，所见即所得，物质组成的产品力和文化组成的品牌力共同成为理解消费新趋势的复合视角。

新零售的实现方式，就是用更加细分的场景满足不断变化的需求，好的消费场景是打造品牌力的关键。

数字科技化赋能是在飞行中换发动机，不会改变传统企业的行业属性，不是“停业整顿”，也不是为了创新而创新，必须直接为业务带来增量。

世界上本没有科技企业和传统企业的分野，优秀的企业总会及时、有效地使用一切先进生产要素来提高运营效率，从而实现可持续增长。

真正的“重仓中国”，就是要帮助中国制造业更好更快地实现转型升级。

在从事投资的历程中，有两件事情让我格外振奋：

其一，在产业重塑和经济发展的浪潮中不断丰富价值投资的内涵，从在基本面研究中发现价值，发展到洞察变化和趋势，创造价值，思考人、生意、环境和组织，在跨区域、跨行业、跨阶段的投资中实现价值投资服务实体经济的新范式；

其二，在对价值投资的不断重新定义中推动商业模式的创新、价值链效率的提升和产业的升级，在最复杂的案例中经受训练，在不同的情景和场域中影响和推动产业的根本变革，与企业家、创业者一起持续不断地创造价值。

这两件事情始终让我扮演着双重角色：其一是投资人，其二是创业者。

就像只有在每一次金融危机或者疫病大流行的特殊时刻里，人们才会发现世界运转的习惯能够如此轻易地被打破一样，这些时刻也令人恍然明白，同类的事情其实都曾在历史上发生过。价值投资者只有在长远问题上想清楚，在行业塑造、价值创造的维度上想清楚，才能经得起时间的考验。

创造新起点：实体经济巨头的价值重估

在我对价值投资的理解中，“把蛋糕做大”一直是我的重要原则。在这其中，发现价值是第一步，在市场的过度悲观氛围里寻找到真正的价值奇点，需要依托于对产业的长期跟踪研究和系统性思考；创造价值则是第二步。在高瓴的多年实践中，我们不断积累丰富的价值投资工具箱，包括超长期资本、人才支持、技术赋能、精益运营、生态资源、医疗生态、学习平台。这些积累工具箱的过程，既是不断把蛋糕做大的过程，也是高瓴涉足实业，帮助实体行业领先者进行价值重估的历程。在高瓴完成的百丽国际私有化、普洛斯私有化等案例中，上述理念就有很多体现。

百丽国际私有化，重塑“鞋王”

一个商业物种的产生起源于它所处的时代和环境，其积累的生产能力、供应链效率和品牌价值，是对那个年代最完美的诠释，堪称经典，而经典的价值不可能瞬间土崩瓦解，也不会凭空消失。资本市场的报价是一种悲观预期，但也表明一旦换一个维度来思考，就会发现不可多得的巨大机遇。

今天的文章灵感来自张磊的《价值》。如果你想对张磊智慧的精髓有更深刻的理解，还可以认真读一下书的《价值》。

这本书是张磊多年积累智慧的结晶。张磊是如何从零反击到亿元的？他在财富、知识、社交和思维方面的投资技巧和智慧也被收录在书中。

书中还有大量稀缺资料，包括详细拆解了7大高瓴投资公式以及10多个投资案例。

张磊不仅是一个投资者，也是一个思想家。他说：“看来我15年来投资多家企业写了这本书”，可见这本书凝聚了他半辈子的财富和智慧。

而我读完这本书后，发现张磊不仅是一位现代投资家，还是一位古典哲学家。他一直坚守的3个投资哲学：守正用奇、弱水三千，但取一瓢、老李不言，下自成溪，就是源自于我国古代哲学。

难怪这本书一经面世后，就受到了50多位国内外的商界大咖同框推荐（如下图），甚至还被很多人买去做收藏。

这本书很厚，价格却只要一杯咖啡钱，便能读到张磊沉淀多年的智慧精华，花时间去读书，便是一个低付出，高收益的支配时间方式，源源不断影响你今后的人生，读书，从此刻就开始吧。

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